核心判断：欧盟的政策已把SAF从自愿采购推向有约束的市场需求，2025年申报数据表明供应商整体越过首年最低比例。下一阶段的主要问题不是目标是否存在，而是更高掺混比例能否获得足够、合规且价格可承受的燃料。2025年的供应结构显示，欧盟仍依赖进口生物燃料原料；合成航空燃料距离规模化供应更远。
执行摘要
2025年，102家燃料供应商（115家应报主体中的90%）申报在欧盟机场供应3,930万吨航空燃料，其中SAF约110万吨、占2.79%。这是供应商申报口径；航空公司另报加注燃料4,310万吨、购买SAF约100万吨，两个数字来自不同主体，不应直接相除或混为一组。
SAF供应约八成是航空生物燃料，主要以废弃食用油为原料。EASA称，所用原料约85%来自欧盟以外，进口原料来源以中国为主。与此同时，SAF参考价格明显高于传统航油。2030年目标能否经济地兑现，取决于原料合规、欧洲本地加工和新型合成燃料项目的实际投产。
一、规则已经形成可计算的需求
ReFuelEU Aviation适用于超过规定客流或货运门槛的欧盟机场。自2025年起，燃料供应商向这些机场供应的航空燃料中，SAF最低占比为2%；2030年提高到6%。合成航空燃料另有专门比例要求，2030年起为1.2%，随后逐步上调。
2025至2034年，供应商可以按其向欧盟机场供应的航空燃料总量，在欧盟机场范围内平均满足SAF比例。这一安排让燃料供应可以先集中在具备供应条件的机场，但它也意味着各机场的SAF供给不会自然均匀。EASA统计显示，2025年SAF已在27个成员国、121座欧盟机场供应；荷兰接收量约32万吨，占申报总量的29%。这说明市场已经跨国启动，同时也显示了明显的节点集中。
二、SAF供应以生物燃料为主，原料依赖进口
2025年欧盟机场供应的SAF约八成属于航空生物燃料，原料绝大多数是废弃食用油。EASA报告称，所用原料约85%来自欧盟以外；在报告列出的进口原料来源中，中国占比最高，其次是马来西亚和印度尼西亚。这里谈的是原料来源结构，不等于成品SAF全部从这些国家进口。
这一区别很重要：燃料的最终加工地、原料来源地和燃料交付地可能不同。若将“进口原料”直接写成“进口燃料”，会误判欧盟本地炼制与供应能力；但如果忽略原料来源，亦会低估产业链对国际废弃油脂和认证体系的依赖。原料能否持续满足可持续性、可追溯性和欧盟法规资格，将影响可用供应量。
三、成本差距仍是商业化的硬约束
EASA给出的2025年参考均价为每吨1,925欧元，传统航空燃料为每吨640欧元，SAF约为后者的三倍。该参考价格用于欧盟相关法规的罚款判断和支持机制测算，并非所有采购合同的成交价，也不能据此推算某家航空公司的实际燃料账单。
但价格差距说明，强制比例把成本推入航空燃料采购和相关政策机制。欧盟规则为部分SAF使用提供排放交易配额支持，也设有供应商不合规罚款机制。长期价格走势取决于原料竞争、项目融资、加工规模、能源价格和认证要求，不能用首年均价简单外推2030年成本。
四、2030年目标有产能情景，不等于项目都能投产
EASA对欧盟SAF生产能力提出多个情景：只计现有可用产能，2030年约150万吨；纳入在建及已完成最终投资决定的项目，约370万吨；再纳入可信度较高的已公告项目，情景可达约550万吨，并另有约60万吨合成燃料。报告据此认为总体6%目标有望达到。
这些数字是按项目成熟度分层的产能估算，不是已签约供应量，更不是实际产量。项目公告、融资完成、开工、设备调试、持续达产之间仍有距离。EASA同时指出，截至报告发布时，没有大型合成燃料设施达到最终投资决定。2030年总SAF供应情景看起来可行，合成燃料子目标却是更需要盯住的执行环节。
五、市场观察的边界
- 申报覆盖不完整。燃料供应商有90%提交数据，航空公司有93%提交数据。两套报告分别描述供应和加注，不能相互替代。
- 原料政策风险。废弃油脂的分类、追溯、可持续性认证和跨境贸易规则会影响合规原料供给，来源集中也带来采购脆弱性。
- 成本不能仅由比例判断。参考均价不是各企业合同价；航空公司能否转嫁成本，取决于竞争、航线、机队和政策支持。
- 产能预测有兑现风险。项目取消、延期、融资成本或原料不足都会改变2030年情景，现有产能估算不应当作确定结果。
- 减排口径是生命周期口径。EASA报告SAF生命周期减排加权均值约89%，不是飞机尾气零排放，也不能与单纯燃烧排放指标混用。
结论：强制需求已经启动，下一阶段要看合格供应的扩张
欧盟首年数据表明，供应商申报的SAF比例超过了2%最低要求。市场也已在全部27个成员国出现，说明法规推动的需求不是纸面目标。但供应结构仍由生物燃料主导，原料大量依赖进口，参考价格显著高于传统航油；合成燃料项目的成熟度更低。
因此，对这个市场最准确的描述是：规则建立了需求底线，首年供应完成了起步，成本、原料和项目兑现决定后续增长的速度与结构。接下来观察2030目标，不只看总产能公告，也要持续核对投产、实际供应、原料来源和合成燃料投资决定。
数据来源与统计口径
- EASA, ReFuelEU Aviation Annual Technical Report 2026（2025年度实际申报；2026年11月2日更正说明未改变供应量及其他KPI）。
- EASA 2026年度数据仪表盘（供应商与运营人报告系列）。
- EASA, SAF Policy Actions（强制比例、机场范围和2030年合成燃料要求）。
- Regulation (EU) 2023/2405, ReFuelEU Aviation（欧盟官方法规原文）。
- 欧盟理事会：ReFuelEU Aviation法规说明。
本文区分供应商申报量、航空公司申报加注量和产能情景。价格为EASA监管用途参考价格，不代表所有商业合同。2025年SAF统计以EASA年度报告为准。